부동산학 기출문제 목록
2025년
1차 시험
부동산학
2025년 부동산학 제27문
문제
다음은 甲의 부동산 임대사업의 1년간 운영수지에 관한 내용이다. 甲의 1년간 자기자본수익률은?(단, 주어진 조건에 한함) ○ 기간 초 부동산 매입가격: 8억원 ○ 대출비율: 80% ○ 1년간 부동산가격 상승률: 연 5% ○ 매입 1년 후 부동산을 처분함 ○ 순영업소득(NOI): 연 4,000만원(기간 말 발생) ○ 대출조건: 이자율 연 5%, 대출기간 1년, 원리금은 만기시 일시 상환함
115%
225%
330%
440%
545%
정답: 3번
AI 해설
## 정답 해설
결론: 자기자본수익률은 (순영업수익 - 대출이자 + 자본이득) ÷ 자기자본으로 계산하여 30%가 됩니다.
계산 과정:
1. 자기자본: 8억원 × 20% = 1.6억원
2. 대출원금: 8억원 × 80% = 6.4억원
3. 대출이자: 6.4억원 × 5% = 3,200만원
4. 자본이득: 8억원 × 5% = 4,000만원
5. 자기자본수익: 순영업수익 4,000만원 - 대출이자 3,200만원 + 자본이득 4,000만원 = 4,800만원
6. 자기자본수익률: 4,800만원 ÷ 1.6억원 = 30%
오답 분석:
- ①②④⑤: 자본이득을 누락하거나 대출이자를 잘못 계산한 경우
핵심 포인트:
자기자본수익률 계산 시 순영업수익에서 대출이자를 차감하고 자본이득(매각차익)을 반드시 포함해야 합니다. 레버리지 효과로 인해 자기자본수익률이 부동산 전체수익률보다 높아집니다.
암기 팁:
자기자본수익률 = (NOI - 대출이자 + 자본이득) ÷ 자기자본
AI가 분석한 문제 해설입니다. 참고 자료로 활용하세요.
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