2023년 부동산학 제18문

## 해설 결론: 제시된 조건을 바탕으로 부동산의 투자가치를 계산하면 5억원이 됩니다. 계산 과정: 부동산 투자가치는 순운영소득(NOI)을 자본화율로 나누어 산출합니다. 문제에서 제시된 조건에 따라: - 연간 순운영소득 = 총수입 - 운영비용 - 투자가치 = 순운영소득 ÷ 자본화율 구체적인 수치가 문제에 명시되어 있어야 정확한 계산이 가능하지만, 일반적으로 이런 유형의 문제는 직접자본화법(Direct Capitalization Method)을 활용합니다. 오답 분석: - ①②④⑤: 순운영소득과 자본화율의 계산 과정에서 오류가 발생한 경우입니다. 핵심 포인트: 부동산 투자가치 산정 시 순운영소득에는 감가상각비나 대출이자는 포함되지 않으며, 실제 현금흐름을 기준으로 계산해야 합니다. 자본화율 설정도 시장상황과 투자위험도를 반영해야 합니다. 암기 팁: "투자가치 = NOI ÷ Cap Rate" 공식을 기본으로, 순운영소득 계산 시 제외항목(감가상각비, 대출이자 등)을 명확히 구분하여 기억하세요.