2020년 부동산학 제26문

## 해설 정답: ② ㄱ, ㄷ, ㅁ 자본환원율은 부동산투자에서 요구되는 수익률로, 무위험이자율에 위험프리미엄을 가산한 개념입니다. 각 선택지 분석: - ㄱ (O): 자본환원율 = 무위험이자율 + 위험프리미엄으로 구성됩니다. - ㄴ (X): 시장이자율이 상승하면 자본환원율도 함께 상승하므로, 부동산가격은 하락합니다. - ㄷ (O): 부동산의 유동성이 낮을수록 위험프리미엄이 증가하여 자본환원율이 상승합니다. - ㄹ (X): 부동산 투자위험이 클수록 위험프리미엄이 증가하여 자본환원율은 상승합니다. - ㅁ (O): 순수익이 일정할 때 자본환원율이 낮아지면 부동산가격은 상승합니다. (가격 = 순수익 ÷ 자본환원율) 핵심 포인트: 자본환원율과 부동산가격은 반비례 관계이며, 위험요소(유동성, 투자위험 등)가 증가하면 자본환원율도 상승한다는 점을 기억해야 합니다. 암기 팁: "위험 ↑ → 환원율 ↑ → 가격 ↓" 의 연쇄관계를 기억하세요.