2025년 부동산학 제28문

강사: 안녕하세요! 오늘은 제36회 1차 시험 28번 문제를 살펴보겠습니다. 이 문제는 임대사업의 수익성지수(PI)를 계산하는 것입니다. 어떤 문제일까요?

어시스턴트: 안녕하세요! 3년간의 현금흐름을 바탕으로 임대사업의 수익성지수(PI)를 계산해야 합니다. 연간 기준이고, 결과는 소수점 셋째자리에서 반올림해야 합니다.

강사: 문제는 이렇게 보입니다.
○ 모든 현금의 유입과 유출은 매년 말에만 발생
○ 현금유입은 1년차 800만원, 2년차 1,000만원, 3년차 1,200만원
○ 매년 현금유출은 현금유입의 70%
○ 1년 후 임시불의 현가계수 0.90
○ 2년 후 임시불의 현가계수 0.85
○ 3년 후 임시불의 현가계수 0.80

어시스턴트: 문제의 핵심은 수익성지수(PI)를 계산하는 데 있습니다. PI는 현금유입 현가의 합을 현금유출 현가의 합으로 나눈 값입니다.

강사: 맞습니다. 그럼 먼저 연도별로 현금유출을 계산해보겠습니다.
- 1년차: 800만원 × 70% = 560만원
- 2년차: 1,000만원 × 70% = 700만원
- 3년차: 1,200만원 × 70% = 840만원

어시스턴트: 좋습니다. 이제 현금유입의 현가를 계산해보겠습니다.
- 1년차: 800만원 × 0.90 = 720만원
- 2년차: 1,000만원 × 0.85 = 850만원
- 3년차: 1,200만원 × 0.80 = 960만원

강사: 그럼 합계를 계산해보겠습니다.
- 현금유입 현가의 합: 2,530만원
- 현금유출 현가의 합: 1,771만원

어시스턴트: 맞습니다. 이제 PI를 계산해보겠습니다.
PI = 2,530 ÷ 1,771 = 1.428... ≈ 1.43

강사: 정답이 1.43입니다.
### 오답 분석
- ①②③⑤: 현금유출 비율을 잘못 적용하거나 현가계수 계산 오류

### 핵심 포인트
PI > 1이면 수익성 있는 투자로 판단하며, 현가계수를 정확히 적용하는 것이 중요합니다.

어시스턴트: 수험생들이 자주 틀리는 부분은 현금유출 비율과 현가계수의 계산입니다.

강사: 정말로요? 그럼 암기 팁을 드릴게요.
- 연도별 현금유출 비율을 명확히 기억하고
- 현가계수는 항상 기억해야 합니다.

어시스턴트: 오늘은 이렇게 했습니다. 감사합니다!

강사: 오늘의 포인트 정리했습니다. 감사합니다! 다음에도 많은 도움이 되길 바랍니다.