2021년 부동산학 제24문

문제

24. 부동산투자의 분석기법에 관한 설명으로 틀린 것은?(단, 다른 조건은 동일함)

1수익률법과 승수법은 투자현금흐름의 시간가치를 반영하여 투자타당성을 분석하는 방법이다.

2투자자산의 현금흐름에 따라 복수의 내부수익률이 존재 할 수 있다.

3세후지분투자수익률은 지분투자액에 대한 세후현금흐름의 비율이다.

4투자의 타당성은 총투자액 또는 지분투자액을 기준으로 분석할 수 있으며, 총소득승수는 총투자액을 기준으로 분석하는 지표다.

5총부채상환비율(DTI)이 높을수록 채무불이행 위험이 높아진다.

정답: 1번

AI 해설

## 해설

정답: ①번 - 승수법은 투자현금흐름의 시간가치를 반영하지 않는 분석기법이므로 틀린 설명입니다.

### 오답 분석

①번 (정답): 수익률법(DCF법)은 시간가치를 반영하지만, 승수법(배수법)은 시간가치를 고려하지 않는 단순한 분석기법입니다. 총소득승수, 총비용승수 등은 모두 특정 시점의 수치만을 사용합니다.

②번: 현금흐름이 음(-)에서 양(+)으로, 다시 음(-)으로 변하는 경우 복수의 내부수익률이 존재할 수 있습니다.

③번: 세후지분투자수익률 = 세후현금흐름 ÷ 지분투자액으로 올바른 설명입니다.

④번: 총소득승수 = 총투자액 ÷ 총소득으로 총투자액 기준 분석지표가 맞습니다.

⑤번: DTI(총부채상환비율)가 높을수록 소득 대비 부채상환 부담이 커져 채무불이행 위험이 증가합니다.

### 핵심 포인트
부동산투자 분석기법을 시간가치 반영 여부로 구분하는 것이 중요합니다. 수익률법(NPV, IRR)은 시간가치 반영, 승수법은 시간가치 미반영 기법입니다.

AI가 분석한 문제 해설입니다. 참고 자료로 활용하세요.

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