2020년 부동산학 제22문

문제

22. 포트폴리오이론에 관한 설명으로 옳은 것은?(단, 위험회피형 투자자를 가정함)

1포트폴리오 분산투자를 통해 체계적 위험뿐만 아니라 비체계적 위험도 감소시킬 수 있다.

2효율적 프론티어(efficient frontier)는 평균-분산 지배원리에 의해 동일한 기대수익률을 얻을 수 있는 상황에서 위험을 최소화할 수 있는 포트폴리오의 집합을 말한다.

3분산투자효과는 포트폴리오를 구성하는 투자자산 비중을 늘릴수록 체계적 위험이 감소되어 포트폴리오 전체의 위험이 감소되는 것이다.

4최적의 포트폴리오는 투자자의 무차별곡선과 효율적프론티어의 접점에서 선택된다.

5두 자산으로 포트폴리오를 구성할 경우, 포트폴리오에 포함된 개별자산의 수익률 간 상관계수에 상관없이 분산투자효과가 있다.

정답: 4번

AI 해설

## 정답 해설

④번이 정답입니다. 최적의 포트폴리오는 투자자의 효용을 나타내는 무차별곡선과 효율적 프론티어가 접하는 점에서 결정됩니다.

## 오답 분석

①번 오류: 분산투자를 통해 감소시킬 수 있는 것은 비체계적 위험뿐입니다. 체계적 위험(시장위험)은 분산투자로도 제거할 수 없습니다.

②번 오류: 효율적 프론티어는 동일한 위험수준에서 기대수익률을 최대화하거나, 동일한 기대수익률에서 위험을 최소화하는 포트폴리오의 집합입니다. 설명이 일부만 맞습니다.

③번 오류: 분산투자효과는 비체계적 위험이 감소되어 나타나는 것이지, 체계적 위험이 감소되는 것이 아닙니다.

⑤번 오류: 상관계수가 +1인 경우에는 분산투자효과가 없습니다. 상관계수가 낮을수록(특히 음의 상관관계) 분산투자효과가 큽니다.

## 핵심 포인트
- 체계적 위험 vs 비체계적 위험의 구분
- 효율적 프론티어와 무차별곡선의 개념
- 상관계수와 분산투자효과의 관계

AI가 분석한 문제 해설입니다. 참고 자료로 활용하세요.

이 문제, 실전에서 정확히 풀 수 있나요?

AI가 취약점을 분석하고 맞춤형 학습 계획을 제안합니다.

무료 AI 진단 부동산학 더 풀기

전체 기출문제 부동산학 기출문제 핵심 지식점