2017년 부동산학 제27문

## 정답: ⑤ 금융위험

금융위험은 부동산투자에서 자금조달과 관련된 위험으로, 특히 차입금을 이용한 투자 시 금리변동, 자금조달 불안정성 등으로 인해 발생하는 위험을 의미합니다.

## 부동산투자 위험의 분류

부동산투자의 위험은 크게 체계적 위험(시장위험)과 비체계적 위험(개별위험)으로 구분됩니다.

### 체계적 위험(시장위험)
- 시장위험: 전체 부동산시장의 변동으로 인한 위험
- 금융위험: 금리변동, 자금조달 불안정성으로 인한 위험
- 인플레이션 위험: 물가상승으로 인한 실질수익률 하락 위험
- 정치적 위험: 정부정책 변화로 인한 위험

### 비체계적 위험(개별위험)
- 입지위험: 특정 입지의 환경변화로 인한 위험
- 기술위험: 건물의 노후화, 기술진보로 인한 위험
- 법적위험: 소유권 분쟁, 용도제한 등으로 인한 위험
- 관리위험: 부동산 관리 부실로 인한 위험

## 각 선택지 분석

① 기술위험: 건물의 물리적 노후화나 기술진보로 인해 해당 부동산의 가치가 하락하는 위험입니다. 예를 들어, 신기술 도입으로 기존 건물이 구식이 되는 경우입니다.

② 입지위험: 특정 지역의 환경변화로 인한 위험으로, 교통여건 악화, 주변 개발계획 변경, 혐오시설 설치 등이 해당됩니다.

③ 시장위험: 전체 부동산시장의 경기변동으로 인한 위험으로, 개별 부동산의 특성과 관계없이 시장 전체에 영향을 미치는 체계적 위험입니다.

④ 법적위험: 소유권 분쟁, 용도지역 변경, 건축제한 등 법적 요인으로 인한 위험을 의미합니다.

⑤ 금융위험: 부동산투자 시 차입금을 이용하는 경우 금리상승으로 인한 이자부담 증가, 자금조달의 어려움 등으로 발생하는 위험입니다. 특히 레버리지 효과를 노린 투자에서 중요한 위험요소입니다.

## 핵심 포인트

문제에서 빈칸에 들어갈 용어를 묻고 있으나 본문이 제시되지 않아 정확한 맥락 파악이 어렵습니다. 하지만 정답이 금융위험인 점을 고려할 때, 차입금을 이용한 부동산투자의 위험성이나 금리변동의 영향에 관한 내용일 가능성이 높습니다.

부동산투자에서 금융위험은 특히 레버리지 투자 시 중요한데, 차입금 비율이 높을수록 금리변동에 민감하게 반응하며, 금리상승 시 투자수익률이 급격히 악화될 수 있습니다.

## 암기 팁

부동산투자 위험을 "시금인정법기입관"으로 기억하세요.
- 시장위험, 금융위험, 인플레이션위험, 정치적위험 (체계적 위험)
- 법적위험, 기술위험, 입지위험, 관리위험 (비체계적 위험)