2011년 부동산학 제27문

정답: ⑤번

⑤번이 정답인 이유는 부동산투자회사와 부동산펀드 모두 원금손실의 위험이 있는 투자상품이기 때문입니다. 부동산투자회사만 원금손실 위험이 없다는 설명은 완전히 잘못된 내용입니다.

## 각 선택지 분석

① 정답 - 올바른 설명
부동산투자회사(REITs)와 부동산펀드는 모두 간접투자기구로서, 일반 투자자들로부터 자금을 모집하여 부동산에 투자하고 그 수익을 투자자들에게 배분하는 구조입니다. 이는 두 제도의 기본적인 운영원리를 정확히 설명한 것입니다.

② 정답 - 올바른 설명
부동산투자회사의 가장 큰 장점 중 하나는 소액투자 가능성입니다. 일반적으로 부동산 직접투자는 큰 자금이 필요하지만, 부동산투자회사 주식을 통해서는 소액으로도 부동산 투자가 가능합니다.

③ 정답 - 올바른 설명
부동산투자회사 주주는 두 가지 수익을 얻을 수 있습니다. 첫째는 부동산 운영수익에서 나오는 배당이익이고, 둘째는 주식의 시장가격 변동에 따른 매매차익(자본이득)입니다.

④ 정답 - 올바른 설명
부동산투자회사법에 따르면, 부동산투자회사는 해당 연도 이익의 90% 이상을 주주에게 배당해야 합니다. 이는 세제혜택을 받기 위한 조건으로, REITs의 중요한 특징 중 하나입니다.

⑤ 오답 - 잘못된 설명
이 선택지가 틀린 이유는 부동산투자회사도 부동산펀드와 마찬가지로 원금손실의 위험이 있기 때문입니다. 부동산투자회사 주식의 가격은 시장상황, 보유 부동산의 가치변동, 임대수익률 등에 따라 변동하며, 투자원금보다 낮아질 수 있습니다. 두 상품 모두 위험자산에 해당합니다.

## 핵심 포인트

부동산투자회사와 부동산펀드의 공통점과 차이점을 정확히 구분하는 것이 중요합니다. 두 제도 모두:
- 간접투자방식
- 소액투자 가능
- 전문적 관리
- 원금손실 위험 존재

특히 원금보장 여부는 예금과 같은 안전자산과 투자상품을 구분하는 핵심 기준이므로, 부동산투자상품들이 모두 위험자산임을 명확히 기억해야 합니다.

## 암기 팁

"부동산투자 = 위험투자"로 기억하세요. 직접투자든 간접투자든 부동산 관련 투자상품은 모두 시장위험에 노출되어 원금손실 가능성이 있습니다.